Silver Institute’un raporuna göre, küresel gümüş piyasasındaki arz açığı 2026 yılına kadar büyüyerek devam edecek. Artan yatırım talebine rağmen, üretim miktarı bu talebi karşılamakta yetersiz kalıyor.
Gümüş piyasasındaki dengesizlik giderek daha belirgin hale geliyor. Raporda, 2026 yılında gümüş piyasasının arka arkaya altıncı kez arz açığı vereceği ve bu açığın yüzde 15 artarak 46,3 milyon ons seviyesine ulaşmasının beklendiği belirtiliyor. Bu gelişme, küresel yatırımcıların dikkatini yeniden değerli metallere çevirebilir.
Gümüş külçe ve sikke talebinin yüzde 18 artış gösterdiği raporda ifade edilirken, sanayi, mücevher, fotoğrafçılık ve gümüş eşya kullanımında görülen düşüşler toplam tüketimin yüzde 2 oranında azalmasına yol açabilir. Bu durum, piyasadaki arz-talep dengesi açısından önemli bir karmaşa yaratıyor.
Üretim tarafında ise hafif bir düşüş yaşandığı ve gümüş üreticilerinin hedge işlemlerini azaltmasının toplam arzda yüzde 2’lik bir azalmayla sonuçlanacağı bildiriliyor. Aynı zamanda, geri dönüşüm faaliyetlerindeki yüzde 7’lik artışın arz kaybını kısmen dengeleyebileceği öngörülüyor.
Mevcut küresel dinamikler de piyasa üzerindeki etkisini sürdürüyor. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin kısa vadede fiyatları baskılayabileceği düşünülüyor. Ancak uzun vadede, gümüş piyasası için olumlu bir görünüm hâkim. Uzmanlar, enerji fiyatlarının tetiklediği enflasyon ve ekonomik belirsizliklerin, yatırımcıları güvenli liman olarak görülen altın ve gümüşe yönlendirebileceğini değerlendiriyor.
Silver Institute, tüm bu risklere rağmen gümüşün 2026 yılı performansına yönelik iyimserliğini koruyor. Enflasyonu dizginlemek için uygulanan sıkı para politikalarının geçici olacağı ve tahvil getirilerindeki düşüşle birlikte faiz getirmeyen varlıklara olan talebin artacağı tahmin ediliyor.
Ekonomik büyüme endişeleri ve piyasa dalgalanmalarının güvenli liman varlıklarına olan talebi artırması beklenirken, bu durumun gümüş fiyatlarını yukarı yönlü etkilemesi muhtemel görünüyor. Piyasa bu bağlamda yeni bir yükseliş dalgası için zemin hazırlayabilir.