Jeopolitik gerilimler sürerken, geleneksel olarak güvenli liman kabul edilen altın değer kaybederken, Bitcoin de AI hisselerine yönelen sermaye ve makro belirsizlikler nedeniyle sert bir düşüş yaşadı. Uzmanlar, piyasa tarihinde nadir görülen bu duruma dikkat çekiyor. 2026 yılı, küresel piyasalar üzerinde alışılmış yatırım kalıplarını altüst etti. Normalde savaş ve jeopolitik kriz dönemlerinde yatırımcıların tercih ettiği altın ve yüksek riskli varlıklardan biri olan Bitcoin, yılın ilk yedi ayında en kötü performansı sergileyen iki büyük yatırım aracı oldu.
Creative Planning Baş Piyasa Stratejisti Charlie Bilello, bu durumu finansal piyasalarda daha önce pek görülmemiş bir tablo olarak tanımlıyor. Bilello, sosyal medya platformu X'te yaptığı paylaşımda, "Takvim yılı bazında hem altın hem de Bitcoin'in büyük varlık sınıflarında en kötü performansı ortaya koyması alışılmadık bir durum" yorumunu yaptı. Yılbaşından bu yana Bitcoin yaklaşık %27, altın ise %7'nin üzerinde değer kaybetti.
Altının zayıf performansı özellikle dikkat çekiyor. İsrail-İran savaşı ve Orta Doğu'daki gerilimlere rağmen ons altın son haftalarda 4.000 dolar civarında dar bir aralıkta işlem görüyor. Genelde jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde altının fiyatının yükselmesi beklenirdi.
Global X ETF analisti Justin Lin, Bloomberg'e verdiği demeçte, petrol fiyatlarındaki büyük artışa rağmen altının sınırlı bir tepki vermesinin yatırımcıların jeopolitik risklere karşı duyarsızlaştığını gösterdiğini belirtti. Lin'e göre ABD tahvil faizlerinin belirgin şekilde yükselmemesi de altının fiyat hareketini sınırlayan faktörler arasında.
OANDA Kıdemli Piyasa Analisti Kelvin Wong ise Orta Doğu'daki son askeri tırmanışın ilk etapta altına destek sağlayabileceğini, ancak stagflasyon endişeleri güçlenirse yüksek faiz beklentilerinin altın üzerinde yeniden baskı oluşturabileceğini ifade etti. Wong, teknik açıdan 3.886 dolar seviyesinin kritik destek olduğunu ve bu seviyenin kırılması durumunda fiyatların 3.500 dolara kadar gerileyebileceğini öngörüyor.
Büyük yatırım bankalarında da altına yönelik iyimserlik azalıyor. Bank of America, bu ay yayımladığı raporda 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini %14 düşürerek 4.360 dolara indirdi. Banka, revizyonun ana nedeninin Fed'in daha şahin para politikası görünümü olduğunu belirtti. JPMorgan da üçüncü çeyrek için ons altın tahminini 4.300 dolara, yılın son çeyreği beklentisini ise 4.500 dolara çekti. Banka, merkez bankaları ve yatırım fonlarından beklenen fiziksel talebin öngörülenden daha zayıf kalacağını düşünüyor.
Bitcoin'deki satış baskısının ise farklı nedenleri bulunuyor. ABD ile İran arasındaki savaşın yarattığı küresel belirsizlikler yatırımcıların risk iştahını azaltırken, yapay zekâ sektöründeki güçlü büyüme beklentileri sermayenin teknoloji hisselerine kaymasına yol açıyor. Yine de kripto piyasasında iyimser görüşler tamamen kaybolmuş değil. CoinDesk'in haberine göre opsiyon piyasalarında açılan büyük pozisyonlar, yatırımcıların Fed'in bu ayki faiz kararı sonrasında Bitcoin'in yeniden 72 bin dolar seviyesine yükselebileceğine işaret ediyor.
Düzenlemeler uzun vadeli iyimserliği destekliyor Wellington-Altus Private Wealth'ten Baş Piyasa Stratejisti James Thorne'a göre, Bitcoin için en büyük zorluk artık oynaklık değil, düzenleyici belirsizlik. Thorne, ABD'de dijital varlıklar için net bir hukuki çerçeve sağlayacak olan Clarity Act'in Bitcoin'i kurumsal yatırımcılar açısından daha cazip hale getireceğini belirtiyor.
Analist, Bitcoin arzının 21 milyonla sınırlı olmasının uzun vadede fiyatları güçlü bir şekilde destekleyebileceğini söylüyor. Thorne, Bitcoin'in piyasa değerinin Nvidia seviyelerine ulaşması durumunda fiyatın 240-250 bin dolar arasında olabileceğini ve altının toplam piyasa değerine yaklaşırsa teorik olarak 1,5 milyon doların üzerine çıkabileceğini öne sürüyor.
Hisseler yükseliyor Altın ve Bitcoin'in zayıf performansına rağmen ABD hisse senedi piyasaları yükselişe devam ediyor. Nasdaq Composite endeksi yılbaşından bu yana yaklaşık %10 artarken, S&P 500 yaklaşık %9 ve Dow Jones Sanayi Endeksi ise %8 oranında değer kazandı. Yapay zekâ yatırımlarının hızı ve şirketlerin sağlam kârlılıkları, yatırımcıların güvenli limanlar yerine büyüme odaklı teknoloji hisselerini tercih etmelerine neden oluyor.
Sonuç 2026 yılı, piyasalarda ezber bozan gelişmelerin yaşandığı bir dönem olmaya devam ediyor. Aktif bir savaş ortamına rağmen altının güvenli liman rolü azalırken, Bitcoin hem makroekonomik belirsizliklerden hem de yapay zekâ hisselerine yönelen yatırımlardan olumsuz etkileniyor. Yatırımcı davranışlarında önemli bir değişim gözlemlenmekle birlikte, hem altın hem de Bitcoin için uzun vadeli beklentiler tamamen kaybolmuş değil. Fed'in faiz politikası, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve ABD'deki dijital varlık düzenlemeleri yılın geri kalanında her iki yatırım aracının seyrini belirleyici ana faktörler olmaya devam edecek.
📌 Not: yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.